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Mercado de Capitales. Reporte Opciones 17-05-2013

May 18, 2013   //   by admin   //   Informes Opciones Financieras  //  No Comments
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Informe Semanal de Opciones.

Las volatilidades de las opciones sobre acciones con mayor presencia en el volumen se ubican en el entorno del 35%, ubicándose en volares medios para el rango histórico de las implícitas del mercado local. El cupon atado al PBI concentra la atención de los inversores por que el primer trimestre del 2013, el crecimiento se ubica en el 2.7% y algunos creen que este año se podría disparar el pago. Las opciones del TVPP, siguen sin despertar interes y el volumen negociado no supera los 50.000$.
Para lanzadores cubiertos, el sector energéticos ofrece las tasas mas atractivas y listamos a continuación algunas bases que superan el 50 de tasa anualizada. EDNC1.00JU, TRAC0.70JU, PAMC1.24JU y EDNC1.15AG
Como es costumbre, Comercial del Plata, ofrece tasas muy atractivas para su precio de ejercicio 0.6 y vencimiento en el mes de Junio (51%).
Para compradores francos, las opciones de baja volatilidad implícita, se concentran en Tenaris pero con bajo volumen de operaciones.

Si queres aprender a especular con opciones te recomendamos el Curso Trader que no requiere conocimientos previos pero te enseñara a elegir las opciones mas convenientes para especular al alza y para realizar estrategias de lanzamiento cubierto. Curso Trader Opciones Financieras en DVD

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Locura por la dolarizacion de carteras! Todos GRITAN DICA!

Apr 28, 2013   //   by admin   //   Informes Mercado de Capitales  //  3 Comments
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Los bonos en dólares concentran toda la atención de los inversores bursátiles para protegerse de la devaluación del dólar blue y todos los activos que prometen dólares billetes son FUROR en el mercado. La gente analiza, compara, saca cuentas, y solo preguntan por los bonos en dólares. Hoy es casi imposible encontrar a alguien que no tenga un RO15, AS13, RA13, AA17, DICA o PARA. Invertir en bolsa y no tener alguno de ellos es como es como entrar al club tenis con una raqueta de madera.

Hay una razonamiento muy simple, no se pueden comprar dólares en blanco para atesoramiento y si uno quiere dólares y es una persona legal, sólo quedan los bonos!
En esta carrera desesperada por la adquisición de dólares vía bonos hace que todos los inversores empiecen a conocer los detalles de cada uno de los bonos disponibles. Listamos a continuación TODOS los bonos que pagan dólares en billete verde FISICO.

Solo se agregan los bonos con legislación local para evitar a los temerosos de los bonos con ley en NY que puedan ser embargados por algún fallo de la corte.

Como se lee esta tabla?
Ejemplo: RO15, pagan 801$ por comprar un bono que pagará 117.5 US$ desde hoy hasta el 03/10/2015, lo que representa un tipo de cambio implícito de 6.82 $/US$.

Lo alarmante de esta tabla es lo siguiente.
Mire después del 2017, luego que pague el Bonar X (AA17)……..no hay mas bonos en dólares…..por un largo trecho…..o sea…….cuando estemos en el 2018 vamos a tener que comprar bonos que terminan en el 2033 o en el 2038.

Los bonos que quedan son:

BONO DISCOUNT paga interés todos los años (11.6 US$ por año) y a partir del 2024 paga interés y capital (22/25 US$ por año).

BONO PAR: paga interés todos los años (3.76 US$ por año) y partir del 2029 paga interes y capital (12/15 US$ por año).

En los últimos años tuvimos:
2012: Boden 12
2013: Boden 13 y el Bonar VII
2014: NADA
2015: Boden 2015
2016: NADA
2017: Bonar X
2018-2023: NO HAY BONOS QUE PAGUEN CAPITAL !!!!
Luego comienzan los pagos del DICA y el PAR mas tarde.

Se imaginan el precio de esos bonos si el país sigue en CEPO y argentina no DEFAULTEO? Además creen que el riesgo país será el mismo, cuando sólo restan pagar 6.500 MMUS$ y dentro de varios años……
Todos los monto mencionados responden a legislación local, pero quédese tranquilo que los títulos con legislación extranjera son de montos similares.

Otra cosa importante que nadie habla es el efecto REINVERSION, o sea usted cree que todo el mundo que cobra dólares se los lleva a la caja de seguridad…..pero la realidad es que los grandes fondos, el ANSES, las empresas de seguros y cualquier inversor institucional, no tiene otra que reinvertirlos…..que pueden hacer con los DOLARES que cobran……
Compran cualquiera de los bonos con los dólares cobrados (los bonos cotizan en Pesos argentinos y en Dólares, o sea, se pueden comprar con pesos o con dólares la misma cosa, el bono!)

En la época que los cupones PBI cortaban cupón, todo el mundo hablaba del efecto reinversión, que básicamente se basaba en la compra de cupones cuando se cobraban los pesos. ¿Porque eso no puede pasar con los bonos en dólares? Si puede pasar…..y si no hay default o cambio de condiciones el efecto en el precio puede ser muy grande!

Considerando la falta de mecanismos legales para comprar dólares, que la cantidad de bonos que pagan dólares se reduce en el tiempo, y manteniendo el apetito de los argentino por los billetes verdes……todo termina en el mismo lugar…BONOS….solo el default o cambios en las condiciones de emisión pueden afectar este camino que parece claro y fácil!

La FURIA por los bonos puede continuar por muchos años.

¿A la hora de preguntar, cuál puede ser el bono estrella de los próximos AÑOS? Todos gritan DICA (Discount en dólares)! ¿Porque?

- Luego de 2018 son la única opción junto al PARA
- Tiene una duración inferior al PAR. El flujo de dólares ingresa antes que al comprador del PAR
- Pagando 971$ se accede a un derecho a cobrar 325 US$. Leyó bien? Si, el TRIPLE!
- El monto de la emisión es considerable y cuadriplica al PAR, esto asegura mejor volumen de transacciones.
- El efecto reinversión a partir del 2015, con los bonos cobrados del BODEN 2015, se concentran en este bono. En el 2017 pasara lo mismo con el cobro del AA17.
- Si el país logra llegar al 2017 sin entrar en default, el peso de la deuda es inexistente, solo restan pagar 6500 MMUS$….se imaginan el riesgo país?

Hagan cuentas sobre cuánto puede valer DICA en el 2018…..les digo mi numero en la próxima….

Todo queda atado al respeto de las condiciones de emisión, pero de ser así, DICA sera el BONO DEL MILAGRO ARGENTINO! ……

Toda similitud con la realidad es pura concidencia!

bonos-venezuela

Si queres todo sobre los bonos en dolares curso arancelado Bonos en Dolares y Cupones PBI. Hay 30 minutos en video gratis.

Otros curso que incluyen la operatoria de los bonos en dólares:
La Colección Completa 19.30 hs. 1230$ Incluye conferencias.

Mucha suerte y estamos a  disposición para consultas sugerencias o necesidades de los inversores argentinos. Nos dudes en llamarnos o consultar por nuestro chat online en nuestra página.

Autor: Diego Rebissoni. Ingeniero Industrial con Postgrado de Especialización en Mercado de Capitales organizado por la UBA y el MERVAL.

Todas las sugerencias recibidas son brindadas en carácter informativo. Las especies nombradas no constituyen ofertas, sugerencias, ni recomendación para vender o comprar acciones, títulos valores u opciones financieras. La finalidad es brindar material educativo sobre los mercados de opciones y acciones.

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