Mercado de Capitales Cartera Inversion 2012

Informe Renta Fija y Variable 2012
Para comenzar el informe mostramos los resultados obtenidos en los activos involucrados en las diferentes carteras de inversión para el periodo 06-01-2012 al 17-08-2012, sugeridos en el informe realizado en Enero de 2012. Se consideran cobro de intereses y dividendos cobrados en el periodo.

Ahora según porcentajes sugeridos de tenencia en cada uno de los perfiles de aversión al riesgo, conservador, medio y agresivo, mostramos los resultados obtenidos para el periodo.

Actualizando los precios observamos que los mejores resultados se han obtenido en las carteras conservadoras por el excelente desempeño obtenido en el Boden 2015 (RO15) y las buenas tasas de los fideicomisos y cheques. La cartera conservadora muestra una variación del 18 %, en términos anuales del 30%.
Para los tramos de riesgo medio y agresivo, los rendimientos han sido positivos pero con variación menores a la cartera de bajo riesgo debido al mal rendimiento obtenido con Banco Macro, sufriendo una caída del 19% para los primeros 7 meses del año.
No observamos grandes cambios a realizar en la cartera de inversión, y creemos que las acciones pueden llegar a tener un muy buen desempeño en el segundo semestre del 2012. En términos de selección de activos sugerimos cambiar BMA por Grupo Galicia, o mantener 50% y 50% entre ambas acciones. El motivo de esta decisión es su mejor P/E frente al resto de los activos bancarios impulsado por los excelentes resultados mostrados en sus últimos balances.
Con respecto a la tenencia de títulos públicos y cupones PBI, resulta atractivo matener un mix que incluya títulos dolarizados para poder acceder a dólares billete con el cobro de intereses y amortizaciones de capital, motivo por el cual mantenemos la sugerencia de Boden 2015 en todas las carteras de inversión.
A continuación detallamos las tenencias de las tres carteras y los cambios sugeridos para la segunda parte del 2012.

Las estrategias de Trading son brindadas en carácter informativo. Las especies nombradas no constituyen ofertas, sugerencias, ni recomendación para vender o comprar acciones, títulos valores u opciones financieras. La finalidad es brindar material educativo sobre los mercados de opciones.

Cupones PBI. Proyeccion previo al corte 2012

Continuando con los estudios realizados sobre el cupón atado al Producto Bruto Interno en pesos (TVPP), y utilizando el método del valor presente, planteamos tres escenarios posibles para la evolución del Producto Bruto Interno en los próximos años y hallamos el valor presente de los correspondientes flujos de fondos. En la imagen continua encontrarán los supuestos considerados en el análisis, como ser tasas de descuento, PBI, probabilidades de cada escenario.
Estas probabilidades asignadas son arbitrarias, y cualquier inversor podrá utilizar los valores presentes de cada escenario y asignarle la probabilidad que crea más conveniente para hallar el valor medio.

En los informes anteriores, nuestras estimaciones arrojaban los siguientes resultados:
Informe Marzo 2012 Precio medio estimado previo al corte 2012: 15.28
Informe Enero 2012 Precio medio estimado previo al corte 2012: 15.28

Claramente los precios actuales asignan una baja probabilidad de pago para el año 2013 (PBI 2012) y contemplan riesgos intrínsecos de este producto nominado en moneda local relacionado con cuestiones cambiarias.
Otro efecto, no menor, que perjudica a los cupones PBI son escenarios de crecimiento por debajo del 3.26 y con inflación media-alta, donde en esos casos la protección contra la inflación es prácticamente nula.
Conclusión: De no producirse escenarios críticos relacionados con el tipo de cambio, la inflación y el contexto, el cupón mantiene un atractivo significativo aún sin pago el 2013. El inversor deberá contemplar que valores del EMAE por debajo de 3% para los próximos meses, podrán afectar negativamente la cotización del activo aún en estos precios.
El valor medio resultante esperado para fin de año lo hemos correjido a 13.79$.

Las estrategias de Trading son brindadas en carácter informativo. Las especies nombradas no constituyen ofertas, sugerencias, ni recomendación para vender o comprar acciones, títulos valores u opciones financieras. La finalidad es brindar material educativo sobre los mercados de opciones.

Lanzamiento Cubierto Informe 13-04-2012

Informe Semanal de Opciones.

En el ranking de la volatilidades implícitas y tasas de lanzamiento, YPF se suma al liderazgo de COME. Ambas con bajo volumen de operaciones y de difícil operatoria para especulación. Grupo Galicia y las opciones sobre el Cupon $ lideran el segmento de mayores operaciones.

Datos técnicos del informe: Ahora con mas información. Opciones más operadas, puts, y volúmenes negociados por papel.

Las estrategias de Trading son brindadas en carácter informativo. Las especies nombradas no constituyen ofertas, sugerencias, ni recomendación para vender o comprar acciones, títulos valores u opciones financieras. La finalidad es brindar material educativo sobre los mercados de opciones.

Informe Especial BANCOS Argentinos Mercado de Capitales

Para comenzar nuestro informe mostramos los resultados del informe realizado el 9 de Diciembre de 2011, donde realizábamos una comparación entre bancos por el método del Price/Earnings y considerando los Resultados No Asignados como realizamos todos los trimestres. Aqui podrá acceder al informe publicado en nuestra web y disponible desde el 9 de Diciembre. Informe Anterior.
Si bien todos los bancos han tenido un excelente desempeño en el ultimo mes en general, vemos que los resultados difieren entre ambos. Para comparar el resultado de nuestro informe, comparamos a un Inversor Simple vs. Inversor Leiod (Asesorado por nuestros informes), donde el inversor simple distribuye su dinero de manera proporcional en cada banco y el inversor Leiod distribuye según las recomendaciones realizada (Strong Buy, Buy, Hold, Sell) y comparamos los resultados.

Como detalla la tabla continua, el resultado difiere positivamente en aproximadamente un 7% a favor del Inversor Leiod, quien obtuvo un rendimiento del 23% frente a un inversor simple que obtuvo un 15% de ganancia en el periodo.

Considerando la evolución de los precios en el ultimo mes, y la nueva regulación que aumenta los requisitos mínimos de capital, donde Banco Patagonia y Banco Macro son los mejores posicionados para poder pagar dividendos al cierre del 2011 creemos que Banco Macro, Banco Patagonia y Banco Galicia son las tres mejores alternativas de inversión en ese orden, considerando que la volatilidad puede afectar sus precios en el corto plazo y siendo muy cauteloso con la escaza liquidez de Banco Patagonia y Banco Galicia. Leer informe de Bull Market Brokers.

Los resultados proyectados por el 4 trimestre del 2011 se realizan considerando una caida en todos los casos del 30% de la ganancia con respecto al trimestre anterior.

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Acciones y Bonos Inversiones 2012 Reporte Especial

A continuación te detallamos las carteras recomendadas para comenzar el 2012 y preparadas para 3 perfiles diferentes CONSERVADOR, MEDIO y AGRESIVO. Además realizamos tres escenarios de rendimientos posibles, Negativo, Medio y Positivo. Todas las carteras son brindadas en carácter informativo.

Las especies nombradas no constituyen ofertas, sugerencias, ni recomendación para vender o comprar acciones, títulos valores u opciones financieras. La finalidad es brindar material educativo sobre los mercados de opciones.

Además de visualizar los activos recomendados para cada perfil de inversor podrás ver resultados estimados en cada escenario. La realización de esta simulación, basó las estimados de precios futuros por el considerando distribución normal de retornos y el desvío estándar de las acciones (Volatilidad: 35%) y los títulos públicos (Volatilidad: 25%) respectivamente. Asimismo suponemos que el desvío se mantiene constante y crece con la raíz cuadrada del tiempo. Para los elementos conservadores como los fideicomisos financieros o cheques de pago diferido, no consideramos cambios en los precios y se aprecian en función de la tasas de interés. No se proyecta un escenario de default para esos productos.

Escenario Negativo: Probabilidad acumulada de obtener precios inferiores del 10%.
Rendimiento Medio Acciones: 0% Rendimiento Medio Bonos: 0% Rendimiento Medio Fideicomisos Financieros: 26%

Escenario Medio: Probabilidad acumulada de obtener precios inferiores del 50%.
Rendimiento Medio Acciones: 25% Rendimiento Medio Bonos: 17% Rendimiento Medio Fideicomisos Financieros: 26%

Escenario Medio: Probabilidad acumulada de obtener precios inferiores del 80%.
Rendimiento Medio Acciones: 25% Rendimiento Medio Bonos: 17% Rendimiento Medio Fideicomisos Financieros: 26%

A continuación detallamos los activos sugeridos y los escenarios.