5 TIPS para Especular con opciones y no Morir en el Intento
5 TIPS para Especular con opciones y no Morir en el Intento
Si usted quiere ganar o perder 20% en un 1 día, las opciones financieras son el camino correcto en el mercado local. La especulación con opciones financieras lo llevarán por el mundo del riesgo sin necesidad de involucrar grandes sumas de dinero.
Muchos inversores se ven tentados de arrancar rápidamente por este producto cotizante, sin tener los mínimos recaudos y luego aparecen las caras largas, porque la posibilidad de perder todo el patrimonio involucrado es alta.
El riesgo tiene sus dos partes, la euforia y la depresión y por eso no es fácil someterse a altos niveles de riesgo sin antes haber experimentado perdidas en los mercados bursátiles.
A continuación le brindamos 5 tips DEBEN tener en cuenta a la hora de comenzar a ESPECULAR con Opciones Financieras.
1- Restricciones de Liquidez y selección de acciones
En nuestro mercado, los volúmenes de operaciones sobre opciones nos son muy grandes y la liquidez suele concentrarse en opciones de compra para vencimientos en el próximo mes par y sobre acciones Grupo Financiero Galicia, por lejos el papel mas operado del Mercado de Opciones. Asimismo, en determinados momentos encontrará aceptable liquidez en el Cupón PBI y en Tenaris. Recuerde que la liquidez es sinónimo de muchos inversores comprando y vendiendo, y esto le permitirá a usted comprar y vender su prima con relativa facilidad y en el momento que quiera. Si usted compra una opción de Banco Macro, le puede pasar que 5 días después la quiere vender y no encuentra ninguna oferta. La DESESPERACIÓN comenzará a crecer!
2- Tiempo hasta el ejercicio
Al principio se recomienda comenzar a operar faltando 60 días para el vencimiento y no extender la operatoria mas allá de 30 días antes de la fecha de ejercicio. El motivo por el cúal existe una restricción de comienzo (60 días antes) se debe a restricciones de liquidez (no hay buena cantidad de operaciones). La segunda restricción, es tratar de no operar faltando 30 días o menos, fundamentalmente por conceptos avanzados relacionados con el paso del tiempo y el aumento del apalancamiento. Buscamos operar entre 60 y 30 días para el vencimiento, contar con buena liquidez y que el impacto del paso del tiempo no sea tan relevante como lo es en los últimos 30 días.
Ejemplo, si hoy es 03 de Junio, el próximo vencimiento es la tercer semana de Junio, y por ende falta menos de 30 días. El RIESGO es muy ALTO. Entonces? Debo buscar el próximo mes par….Agosto….pero faltan más de 60 días, para el tercer viernes de Agosto….entonces…..No queda otra que esperar 15 días y recién ahí comenzar a operar las opciones con vencimiento en Agosto! SEA PACIENTE!
3- Un vez seleccionado su activo subyacente o acción, comience por las “At the money”
Es notorio, pero en la mayoría de las ruedas las operaciones sobre opciones se concentran en los precio de ejercicio o strikes más cercanos al precio de la acción (los llamados ATM). O sea si Grupo Galicia vale 4.7$/Accion las opciones ATM son las más cercanas, o sea las de precio de ejercicio 4.58 y 4.78
Además del buen volumen suelen tener un nivel de apalancamiento medio, algo razonable sobre todo para comenzar. Para explicar esto de manera sencilla, cuando la acción sube, esta opciones (ATM) no es la que mas sube ni la que más baja. Entre los distintos strikes posibles tiene un riesgo medio, pero siempre hablando de variaciones muy significativas.
4- Estudie la plaza seleccionada
Una vez elegida su opción, no lance una orden de compra a precio de mercado, estudie detenidamente las operaciones que se están realizando (precios, cantidades) y nunca pierda de vista el precio de la acción. Si la compra y la venta están cercanas y se da un buen volumen de operaciones a un determinado precio, busque acercarse a ese valor para comprar. No opere con spread o puntas muy separadas, o sea si compran a 0.05 y venden a 0.10, no pague 0.10 y espere que se acerquen y observe a que valor se dan las operaciones.
5- Involucre montos reducidos:
Siempre tenga presente que estos instrumentos son de mucho riesgo y multiplican las variaciones de precio de las acciones. Muchas veces encontrará variaciones de 2% en el precio de las acciones y primas de opciones que varían en el orden del 20%. Por lo tanto involucrando 10000$ en acciones perderá 200$ mientras que en opciones de esa misma acción puede perder 2000$.
Recuerde que las opciones financieras son instrumentos de riesgo y por ende sus primas (cotizaciones) pueden sufrir variaciones significativas de precio y esa variación se verá reflejada en el patrimonio del inversor.
El autor es creador de www.leiod.com.ar, un sitio para mejorar el trading con opciones en el ámbito de la bolsa de Comercio de Buenos Aires.
Cheques de pago diferido 02-05-2013
Tasas de cierre para cheques de mas de 180 días.
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Cheques Avalados: Los CPD a ser negociados deben contar con el aval de una sociedad de garantía recíproca (SGR) o de una entidad financiera respecto de la seguridad de su cobro llegada la fecha de vencimiento. Estas instituciones serán a su vez las que soliciten la cotización de los CPD avalado.
Patrocinados: bajo esta modalidad son las entidades libradoras de cheques de pago diferido (sociedades comerciales, asociaciones civiles, cooperativas, mutuales y fundaciones) que solicitan la cotización de cheques de pago diferido emitidos por ella a favor de terceros para que puedan ser negociados en BC.
El mayor volumen de operaciones
se concentra en los cheques avalados
y estos involucran una entidad más en
la garantía en caso de responder
quien libra el cheque
Montanas de Pesos Listas para EXPLOTAR!
Tener un montón de pesos apilados y empresas que ganan sostenidamente cada vez más a ritmos que superan la inflación, parecería ser una combinación perfecta. O no? Ahora muchas veces eso no repercute en el precio de las acciones que cotizan en bolsa, y parece que los inversores sólo piensan en dolarizar su cartera dejando de lado cualquier activo inmerso en la economía de los pesos.
Los bancos argentinos han comenzado a presentar sus balances en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y sus resultados siguen siendo excelentes, y sobre todo si se analiza su negocio central (la intermediación financiera) que viene creciendo a tasas que superar la inflación en algunos casos.
Pero qué pasa con las acciones bancarias? Están caras o baratas? Conviene comprar y esperar o salir y dolarizarse? Estas dudas atrapan a los inversores que han perdido el interés sobre el cupón PBI (tendrán que esperar más de dos años para cobrar un nuevo pago) y buscan alternativas para complementar las carteras inundadas de bonos en dólares.
Si bien los últimos balances presentados por los bancos en la última semana muestran la continuidad de brillantes resultados y márgenes de intermediación financiera que vienen creciendo sostenidamente a tasas casi superiores a la inflación, estos activos no lograr superar los máximos alcanzados en Enero de 2013, luego de un rally de precios superior al 30% en todos los activos bancarios!
Para que tengan claros algunos conceptos. En el año 2007 Banco Macro ganó 495 MM$ y la acción tuvo un precio medio de 8.35 $/Acción para ese periodo. Saben cuánto gano en el 2012? 1494 MM$ o 3 veces más!
Creen que banco macro vale 3 veces más? No vale apenas 50% más o 13 $/Acción. Y que me dicen si les digo que hace 4 meses valía lo mismo que en el 2007!! Si en Septiembre de 2012 tuvo precios inferiores al 2007 en pesos argentinos ganando exactamente el triple. O sea usted tiene un comercio, que gana el triple de los que ganaba años atrás, obviamente los precios de las cosas subieron, y posiblemente su nivel de vida sea similar al del 2007. Pero queda claro que el valor de su kiosco es mayor (en pesos) aunque a usted le permita vivir igual que antes.
Ahora que pasa con los bancos que no valen el triple? Dos fundamentos claros han cambiado radicalmente el paradigma de inversión que son las restricciones a repartir dividendos y el cepo al dólar, que con la volatilidad reciente que el mercado informal ha tenido han afectado a todos los activos pesificados.
Es como si su comercio gana el triple pero no se puede llevar las ganancias, tienen que quedar en las cuentas bancarias o en mercadería y además ve correr el dólar informal y siente que se está esfumando el valor de su local medido en moneda extranjera. Esta explicación sencilla es el motivo y disparador (según la opinión del autor) del porque los bancos tienen precios inusitados desde cualquier análisis fundamental que uno realice.
A continuación les muestro algunos indicadores sobre Banco Macro que vale la pena mirar.
Si no comprendes los conceptos asociados a ganancias por acción, Price Earnings, Resultados No asignados, etc, te recomendamos el curso Combo Mercado de Capitales con mas de 9 horas de duración en DVD.
Mirando la historia el 2007, donde la economía se encontraba en pleno auge, donde no teníamos tensiones cambiarias, ni restricciones a los dividendos, ni crisis internacionales, el 2007 es un año ideal y no vale la pena tomarlo como referencia para estimar el precio futuro de los bancos!
Ahora, tomemos la historia moderna, luego de la crisis internacional. El promedio de Ganancias de Banco Macro es de 807 MM$ considerando 2008/2009/2010 y el precio medio de la acción es de 8.27 $/Acción.
Entonces!!!!! Si ahora gana 1494 MM$ y si hacemos la proporción debería valer ………….15.31$/Acción……y cuanto vale???? 13 $/Acción. Ahora ya no esta tan tentador el análisis, porque debería aumentar apenas un 17% de su precio actual, preferible hacer un plazo fijo, No?
Pero si hace este análisis está olvidando una parte transcendental. Como no han repartido dividendos en los últimos años, ahora los bancos ESTAN SENTADOS EN MONTAÑAS DE PLATA! Sabe cuánta plata tenía en reservas Banco Macro en promedio para 2008-2009-2010 1.700 MM$, sabe cuánto tiene hoy? 4000 MM$, algo menos del triple.
Entonces, usted tiene un comercio, que vende 1494 MM$ y tiene 4000 MM$ en reservas. Cuanto más debe valer por esa montaña que usted tiene en las cuentas bancarias?
Haciendo la analogía con el periodo 2008-2009-2010, considerando que esas reservas adicionales tienen un valor del 75% (futuros dividendos y el resto quedara en el banco), el 15.31$/Acción estimado anteriormente se convierte en 18$/Acción, o sea un 40% más que su valor actual! Lo increíble es que cada año que pase sin repartir dividendos estas reservas crecerán a razón del su ganancia anual (estimada en 1650 M$ para el 2013) y a medida que transcurra el 2013, el valor intrínseco del papel es mayor.
Y que hacemos? Haga lo que quiera, pero mi convicción es que tiene mucho más sentido apostar a este sector, que viene mostrando increíbles resultados en su balances con montañas de plata en sus arcar. Y jugársela con otros papeles donde los fundamentos son pura especulación de ajustes tarifarios, renegociación con acreedores, y mientras tanto las empresas siguen perdiendo plata de manera sostenida y con altos ratios de deuda. Apueste a fundamentos que el algún momento lo va a gratificar.
Aclaración: recuerde que este análisis es solo para acompañar al RO15 o AA17 que hoy no pueden faltar en ningún a cartera.
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Mucha suerte y estamos a disposición para consultas sugerencias o necesidades de los inversores argentinos. Nos dudes en llamarnos o consultar por nuestro chat online en nuestra página.
Autor: Diego Rebissoni. Ingeniero Industrial con Postgrado de Especialización en Mercado de Capitales organizado por la UBA y el MERVAL.
Invertir Opciones financieras Reporte Semanal 30-11-2012
Informe Semanal de Opciones.
La operatoria de diciembre comienza a mostrar sus elevados ratios de apalancamiento por la cercanía al vencimiento del ultimo mes par del año. Así lo muestran la principales opciones de Galicia, donde sus opciones At the money muestran palancas superiores a 13 veces. La recomendación para inversores con baja o media experiencia es comenzar a analizar el vencimiento de Febrero, y monitorear el aumento de volumen para tomar decisiones.
Para lanzadores cubiertos las bases con mayores tasas, son COMC0.40FE, BMAC10.0DI, COMC0.50DI con tasas que superan el 35% anual.
Para especulaciones con compras francas de opciones recomendamos operaciones sobre TS o el cupones TVPP, por su baja volatilidad implícita pero se deberá tener presente que el volumen de operaciones es bajo para el primer caso.
Si queres aprender a especular con opciones te recomendamos el Curso Trader que no requiere conocimientos previos pero te enseñara a elegir las opciones mas convenientes para especular al alza y para realizar estrategias de lanzamiento cubierto. Curso Trader Opciones Financieras en DVD
Opciones Financieras Informe Anterior
Las estrategias de Trading son brindadas en carácter informativo. Las especies nombradas no constituyen ofertas, sugerencias, ni recomendación para vender o comprar acciones, títulos valores u opciones financieras. La finalidad es brindar material educativo sobre los mercados de opciones.
Invertir en Opciones Financieras Reporte 19-10-2012
Informe Semanal de Opciones.
Pasado el vencimiento de Octubre, para opciones sobre acciones, toda la atención se concentra en la plaza de Diciembre donde la opción sobre el TVPP 15 DI y las bases 3.6, 3.8 y 4.0 de Grupo Galicia concentran las mayores operaciones del mercado.
En términos de tasas, las opciones del TVPP muestran caídas en sus volatilidades restando atractivo a las operaciones de lanzamiento cubierto. Las tasas no superan el 24% anual considerando las comisiones asociadas.
Para apalancamiento y asegurar la recompra de nominales la base con un nivel razonable de volumen y tasa, consideramos la base TPPC12.0DI como adecuada. Tasa comprador Franco: 20.11%. Apalancamiento: 3.89
Para el mercado de opciones sobre acciones, Tenaris gana fuerte atractivo para lanzamiento cubiertos, con tasas que superan el 34% anual para sus bases At the money, Grupo Galicia ofrece a los lanzadores valores próximos 30% anualizado.
Opciones Financieras Informe Anterior
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