Inversor Inicial – Preguntas y respuestas clasicas

Preguntas y respuestas de un Inversor Inicial del Mercado de Capitales.

1- las empresas que cotizan en bolsa son de distintas características ej bancarias , inmobiliarias, siderúrgica. A la hora de comprar acciones le doy importancia al tipo de empresa con sus propias características del sector económico o solo a la evolución del precio?. Si es por sector económico como hago para saber el ciclo económico de cada sector ? Siempre hay que darle importancia al contexto del sector. Por ejemplo, el sector bancos esta con P/E muy bajos por el temor a la intervención fuerte en el sector. Tenes el informe de Orlando Ferreres o el informe del Indec que releva el crecimiento de cada uno de los sectores económicos. Igual siempre debes tener presente que el mercado trata de anticiparse y lo que ves escrito ya está en los precios de las acciones. Por ende le tenés que dar importancia a ambos.

2- la política de dividendos: cuando hay un anuncio influye positiva o negativamente ? Siempre depende de la expectativas del mercado y la situación particular de la empresa. Por ejemplo una empresa que no venia repartiendo dividendos y sorprende al mercado con un anuncio, puede ser una buena noticia de corto plazo pero otros pueden pensar que la empresa no tiene buenos proyectos donde reinvertir sus ganancias. No hay una respuesta exacta pero en USA hay algunas empresas que reparten todos los anos dividendos y son empresas más conservadoras como la empresa utilities del sector de energía.

3- si la empresa esta endeudada en conveniente comprar la acción ? Importa que la empresa esté endeuda en el ratio que maximiza el valor de la accionista. Ese tema se ve en el curso de finanzas para no financieros y ahí ves claramente el impacto de la deuda en el rendimiento del accionista. En general a mi no me gustan las empresas que por ejemplo, deben 10 y ganan 1 o 2 por año. Ese ratio es mi favorito para analizar si la empresa puede afrontar holgadamente sus compromisos de deuda o no.

4-cuando incorporo en mi portafolio títulos de renta variable que % me aconsejas entre acciones y opciones sobre acciones ? Depende el perfil de invesor, pero si es para lanzamiento cubierto puede ser que tengas todas tus acciones lanzadas, pero para especulación entre el 5 y el 10% de tu cartera.

5- cuando voy a invertir en opciones cuales son los errores mas frecuentes ? Operar opciones de baja liquidez, comprar opciones de muy out the Money de alto riesgo y operar los días cercanos al vencimiento.

6- Tenes algún material que explique de forma fácil la valuación del black and scholes ? Voy a escribir un artículo próximamente de eso. En curso Trader tenes unos 15 minutos que se habla del tema.

7- nuestra utilidad del modelo anterior utilizo solo el delta ? Es la letra griega de mayor utilidad del modelo de Black & Scholes pero lo mejor es la aplicación práctica del modelo, o sea simular escenarios de precios para la acción, aumento de los días transcurridos, cambios en la volatilidad, etc. No me metería con el detalle de las otras letras griegas sino profundizaría la práctica y la simulación de escenarios.

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