Cupones PBI. Proyeccion previo al corte 2012
Continuando con los estudios realizados sobre el cupón atado al Producto Bruto Interno en pesos (TVPP), y utilizando el método del valor presente, planteamos tres escenarios posibles para la evolución del Producto Bruto Interno en los próximos años y hallamos el valor presente de los correspondientes flujos de fondos. En la imagen continua encontrarán los supuestos considerados en el análisis, como ser tasas de descuento, PBI, probabilidades de cada escenario.
Estas probabilidades asignadas son arbitrarias, y cualquier inversor podrá utilizar los valores presentes de cada escenario y asignarle la probabilidad que crea más conveniente para hallar el valor medio.
En los informes anteriores, nuestras estimaciones arrojaban los siguientes resultados:
Informe Marzo 2012 Precio medio estimado previo al corte 2012: 15.28
Informe Enero 2012 Precio medio estimado previo al corte 2012: 15.28
Claramente los precios actuales asignan una baja probabilidad de pago para el año 2013 (PBI 2012) y contemplan riesgos intrínsecos de este producto nominado en moneda local relacionado con cuestiones cambiarias.
Otro efecto, no menor, que perjudica a los cupones PBI son escenarios de crecimiento por debajo del 3.26 y con inflación media-alta, donde en esos casos la protección contra la inflación es prácticamente nula.
Conclusión: De no producirse escenarios críticos relacionados con el tipo de cambio, la inflación y el contexto, el cupón mantiene un atractivo significativo aún sin pago el 2013. El inversor deberá contemplar que valores del EMAE por debajo de 3% para los próximos meses, podrán afectar negativamente la cotización del activo aún en estos precios.
El valor medio resultante esperado para fin de año lo hemos correjido a 13.79$.
Las estrategias de Trading son brindadas en carácter informativo. Las especies nombradas no constituyen ofertas, sugerencias, ni recomendación para vender o comprar acciones, títulos valores u opciones financieras. La finalidad es brindar material educativo sobre los mercados de opciones.
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[...] continuación les dejamos los informes anteriores realizados sobre el TVPP. Informe Junio 2012 Precio medio estimado previo al corte 2012: 13.79 Informe Marzo 2012 Precio medio estimado previo [...]
[...] Re: BOLSA (Bonos, Acciones, Opciones) Informe Sintetico Cupones PBI. Proyeccion de precios previo al corte 2012. Detalle completo http://www.leiod.com.ar/cupones-pbi-…al-corte-2012/ [...]